“日本失去的30年”是一个经济学术语，用来描述自20世纪90年代初以来日本经济长期停滞、增长乏力的时期。这一说法最初被称为“失去的十年”，后来由于经济复苏迟迟未能实现，逐渐演变为“失去的二十年”，直至如今被称为“失去的三十年”。

起源：泡沫经济破裂（1990年代初）

在1980年代末，日本经历了严重的资产价格泡沫。股市和房地产价格被推高到极不合理的水平：

• 日经225指数在1989年底达到近39,000点的历史高点。
• 东京市中心的土地价格一度超过整个加利福尼亚州。

然而，从1990年开始，泡沫破裂，股价和房价暴跌，银行体系积累了大量坏账，企业和家庭资产负债表严重受损。

主要特征

“失去的30年”期间，日本经济表现出以下几个显著特征：

1. 低经济增长
   • 实际GDP年均增长率长期低于1%，远低于此前高速增长期（1960–1980年代）。
   • 多次陷入技术性衰退（连续两个季度负增长）。
2. 通货紧缩（Deflation）
   • 物价长期下跌或停滞，消费者预期价格会继续下降，导致延迟消费，进一步抑制需求。
   • 通缩使实际债务负担加重，企业投资意愿降低。
3. 货币政策失效
   • 日本央行（Bank of Japan）在1990年代后期将利率降至接近零（“零利率政策”）。
   • 2000年代后实施量化宽松（QE），2013年起推行“安倍经济学”中的超宽松货币政策（QQE），但对刺激通胀和增长效果有限。
4. 财政扩张与高政府债务
   • 政府多次推出大规模财政刺激计划，导致公共债务不断攀升。
   • 截至2020年代，日本政府债务占GDP比重超过260%，为全球最高之一。
5. 人口老龄化与少子化
   • 劳动力人口自1990年代起持续减少。
   • 老年人口比例上升，社会抚养负担加重，内需疲软。
6. 企业行为趋于保守
   • 企业更注重偿还债务而非投资扩张。
   • 创新放缓，部分传统行业缺乏竞争力。
7. 结构性问题未解决
   • 劳动力市场僵化（终身雇佣制、年功序列）、中小企业效率低下、区域发展不平衡等问题长期存在。

安倍经济学（2013年起）

2012年底，安倍晋三第二次出任首相，推出“三支箭”政策组合，试图打破停滞：

1. 激进的货币政策（由黑田东彦领导的日本央行实施大规模购债）
2. 灵活的财政政策（短期刺激+长期财政整顿）
3. 结构性改革（促进女性就业、农业改革、吸引外资等）

短期内带来股市上涨和日元贬值，增强了出口竞争力，但结构性改革进展缓慢，未能根本扭转趋势。

近年变化（2020年代）

近年来，有迹象显示日本经济可能正在走出长期停滞：

• 2023年起，日本结束长达多年的负利率政策，逐步迈向正常化。
• 企业开始提高工资（“春斗”加薪幅度多年新高），有助于打破通缩心理。
• 外资流入增加，日股（如日经225）创下历史新高（2024年突破40,000点）。
• 数字化转型、绿色能源、半导体产业等成为新投资重点。

因此，一些经济学家认为，“失去的30年”可能正在走向终结，但挑战依然严峻。

总结

“日本失去的30年”是对日本自1990年代泡沫破裂后长期经济停滞的概括。其核心原因包括：

• 资产泡沫破裂后的资产负债表衰退
• 通货紧缩螺旋
• 人口结构恶化
• 结构性改革滞后
• 货币与财政政策效果有限

这一时期为世界各国提供了重要的政策教训，尤其是在应对金融危机、通缩和人口老龄化方面具有深远借鉴意义。